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Nel 2020, in risposta alla crisi sanitaria, le operazioni di aumento di capitale sono state oggetto di novit\u00e0 normative e di incentivazione fiscale.<\/p>\n
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Prima della riforma del diritto societario, le norme di settore erano in larga misura strutturate per le Societ\u00e0 per azioni, alle quali le altre forme societarie (Societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata e Societ\u00e0 in accomandita per azioni) attingevano per rimando. Dopo la riforma, come conseguenza della personalizzazione della Societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata, divenuta strumento ibrido che coniuga aspetti sia delle societ\u00e0 di capitali che di quelle di persone, il Legislatore ha previsto delle norme specifiche per questa tipologia societaria, senza per\u00f2 modificarne la ratio di fondo che rimane uniforme tra le diverse tipologie societarie.<\/p>\n
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Essendo l\u2019indicazione espressa dell\u2019ammontare del capitale sociale uno degli elementi obbligatori ed imprescindibili dell\u2019atto costitutivo, di conseguenza\u00a0l\u2019aumento del capitale sociale si configura\u00a0come\u00a0una modifica dell\u2019atto costitutivo e come tale\u00a0di competenza esclusiva dell\u2019assemblea,\u00a0che dovr\u00e0 deliberare con\u00a0le maggioranze previste\u00a0appunto\u00a0per la modifica dell\u2019atto costitutivo.\u00a0<\/strong>Nello specifico, nelle Societ\u00e0 per azioni, in base all\u2019articolo 2365 del Codice civile, la modifica dell\u2019atto costitutivo richieder\u00e0 l\u2019assemblea straordinaria, ed in base all\u2019articolo 2368 comma 2 del Codice civile \u201cl’assemblea straordinaria delibera con il voto favorevole di pi\u00f9 della met\u00e0 del capitale sociale, se lo statuto non richiede una maggioranza pi\u00f9 elevata. Nelle societ\u00e0 che fanno ricorso al mercato del capitale di rischio l’assemblea straordinaria \u00e8 regolarmente costituita quando \u00e8 rappresentata almeno la met\u00e0 del capitale sociale o la maggiore percentuale prevista dallo statuto e delibera con il voto favorevole di almeno i due terzi del capitale rappresentato in assemblea<\/em>\u201d.<\/p>\n <\/p>\n In base all\u2019articolo 2369 comma 3 del Codice civile \u201cin seconda convocazione\u00a0[…]\u00a0l’assemblea straordinaria \u00e8 regolarmente costituita con la partecipazione di oltre un terzo del capitale sociale e delibera con il voto favorevole di almeno i due terzi del capitale rappresentato in assemblea<\/em>\u201d, e in base all\u2019articolo 2369 comma 7 del Codice civile \u201cnelle societ\u00e0 che fanno ricorso al mercato del capitale di rischio l’assemblea straordinaria \u00e8 costituita, nelle convocazioni successive alla seconda, quando \u00e8 rappresentato almeno un quinto del capitale sociale, salvo che lo statuto richieda una quota di capitale pi\u00f9 elevata, e delibera con il voto favorevole di almeno i due terzi del capitale rappresentato in assemblea.<\/em>\u201d<\/p>\n <\/p>\n Invece nelle Societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata l\u2019assemblea \u00e8 unica, e per il caso della modifica dell\u2019atto costitutivo, in base all\u2019articolo 2479bis comma 3 del Codice civile \u201csalvo diversa disposizione dell’atto costitutivo l’assemblea si riunisce presso la sede sociale ed \u00e8 regolarmente costituita con la presenza di tanti soci che rappresentano almeno la met\u00e0 del capitale sociale e delibera a maggioranza assoluta e\u00a0[…]\u00a0con il voto favorevole dei soci che rappresentano almeno la met\u00e0 del capitale sociale<\/em>\u201d.<\/p>\n <\/p>\n In base all\u2019articolo 2436 del Codice civile,\u00a0per la redazione del verbale\u00a0dell\u2019operazione di ricapitalizzazione\u00a0\u00e8 richiesto l\u2019intervento notarile<\/strong>, e l\u2019aumento del capitale sociale dovr\u00e0 essere comunicato al Registro delle imprese entro trenta giorni, ai sensi dell\u2019articolo 2444 del Codice civile.<\/p>\n <\/p>\n L\u2019unica\u00a0deroga al vincolo assembleare<\/strong>\u00a0\u00e8 espressa dall\u2019articolo 2443 del Codice civile, il quale al comma 1 prevede che \u201clo statuto pu\u00f2 attribuire agli amministratori la facolt\u00e0 di aumentare in una o pi\u00f9 volte il capitale fino ad un ammontare determinato e per il periodo massimo di cinque anni dalla data dell’iscrizione della societ\u00e0 nel registro delle imprese<\/em>\u201d.<\/p>\n <\/p>\n Tale vincolo quinquennale, in base all\u2019articolo 2481 comma 1 del Codice civile, non vige per le Societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata.<\/p>\n <\/p>\n In linea generale una operazione di ricapitalizzazione, in base all\u2019articolo 2438 e 2481 comma 2 del Codice civile, non potr\u00e0 essere eseguita finch\u00e9 il capitale sociale fino a quel momento sottoscritto non sia stato per intero versato dai soci.<\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n Una operazione di aumento del capitale sociale pu\u00f2 dirsi gratuita o a pagamento. Si dir\u00e0 a pagamento quando l\u2019aumento avverr\u00e0\u00a0tramite nuovi conferimenti<\/strong>, in natura o in crediti o in denaro (mai in servizi o in prestazione d\u2019opera), da parte dei soci;\u00a0si dir\u00e0 gratuita quando l\u2019operazione avverr\u00e0 attraverso la trasformazione di riserve in capitale sociale<\/strong>.<\/p>\n <\/p>\n Per tutte le societ\u00e0 di capitali, in base all\u2019articolo 2441 comma 1 e 2481-bis comma 1 del Codice civile,\u00a0vige\u00a0il diritto di proporzionalit\u00e0,\u00a0secondo il quale dovr\u00e0 essere data la possibilit\u00e0 ai soci di sottoscrivere il nuovo capitale sociale in proporzione alle quote o alle azioni possedute<\/strong>. Gli stessi articoli, nel proseguo indicano modalit\u00e0 e limiti di tale principio di proporzionalit\u00e0,\u00a0che pu\u00f2 avere<\/strong>, a seconda della tipologia di societ\u00e0, maggiori o minori\u00a0eccezioni\u00a0o\u00a0deroghe<\/strong>\u00a0(argomento che si approfondir\u00e0 nel paragrafo successivo).<\/p>\n <\/p>\n L\u2019aumento gratuito di capitale consiste nel passaggio a capitale sociale di riserve ed altri fondi disponibili, in base agli articoli 2442 e 2481 del Codice civile: il questo caso il principio di proporzionalit\u00e0 dovr\u00e0 essere rispettato in modo dogmatico.<\/p>\n <\/p>\n Una stessa operazione di aumento di capitale, deliberata dalla medesima assemblea, pu\u00f2 contestualmente prevedere sia nuovi conferimenti, sia la trasformazione di riserve disponibili in capitale sociale: in questo caso l\u2019aumento di capitale si dir\u00e0\u00a0misto<\/em>.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n L\u2019articolo 44 del DL 76\/2020, come convertito dalla Legge 120\/2020, comunemente chiamato Decreto Semplificazioni, modifica alcuni articoli del Codice civile che regolano aspetti specifici della normativa sull\u2019aumento del capitale sociale, in modo particolare per il caso delle Societ\u00e0 per azioni.<\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n Le misure introdotte<\/strong>\u00a0dall\u2019articolo 44\u00a0possono essere divise in\u00a0due categorie: quelle di natura temporanea e quelle di natura strutturale<\/strong>.<\/p>\n <\/p>\n La prima delle disposizioni transitorie prevede,\u00a0fino al 30 giugno 2021, la possibilit\u00e0 di rafforzare la capitalizzazione delle societ\u00e0 con il voto favorevole della maggioranza semplice<\/strong>\u00a0in vece della maggioranza rafforzata prevista dal Codice civile: nello specifico, le assemblee di tutte le tipologie di societ\u00e0 di capitali, fino al 30 giugno 2021, possono deliberare aumenti di capitale con il voto favorevole della maggioranza del capitale sociale rappresentato in assemblea (straordinaria<\/em>\u00a0in caso di Societ\u00e0 per azioni e Societ\u00e0 in accomandita per azioni e l\u2019unica assemblea per le Societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata),\u00a0a condizione che<\/strong>\u00a0in quella sede\u00a0sia rappresentata almeno la met\u00e0 del capitale sociale<\/strong>, anche quando lo statuto prevede quorum deliberativi superiori a quelli previsti dal Codice civile.<\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n L\u2019ambito di applicazione\u00a0\u00e8 limitato\u00a0ai nuovi conferimenti a pagamento<\/strong>, siano essi in denaro o in natura o in crediti, che incrementano il patrimonio della societ\u00e0.<\/p>\n <\/p>\n Le stesse maggioranze semplici possono essere utilizzate anche per modificare lo statuto delle societ\u00e0 al fine di attribuire agli amministratori la facolt\u00e0 di aumentare il capitale sociale.<\/p>\n <\/p>\n Il limite temporale del 30 giugno 2021 si riferisce alle deliberazioni assunte dall\u2019assemblea, non rilevando il momento di effettiva esecuzione dell\u2019operazione di aumento di capitale, che pu\u00f2 avvenire concretamente anche in data successiva.<\/p>\n <\/p>\n Ancora in deroga temporanea al regime ordinario,\u00a0fino\u00a0alla stessa data del 30 giugno 2021<\/strong>, l\u2019articolo 44 del decreto Semplificazioni prevede che\u00a0le Societ\u00e0 per azioni quotate in mercati regolamentati o negoziate su sistemi multilaterali di negoziazione possano deliberare aumenti di capitale a pagamento escludendo il diritto di opzione dei soci<\/strong>, anche in mancanza di relativa previsione statutaria, a condizione che il prezzo di emissione delle azioni corrisponda al loro valore di mercato (a tutela dei soci e del valore della partecipazione): l\u2019esclusione in esame pu\u00f2 essere applicata a una ricapitalizzazione non superiore al 20% del capitale esistente al momento della deliberazione. Anche i questo caso valgono le delibere approvate dall\u2019assemblea straordinaria alla data del 30 giugno 2021, a prescindere dalla concreta effettivit\u00e0 temporale dell\u2019operazione.<\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n Anche le misure a regime<\/strong>, introdotte dall\u2019articolo 44 del DL 76\/2020,\u00a0intervengono per modificare la disciplina dell\u2019esercizio del diritto di opzione\u00a0da parte dei soci\u00a0per le Societ\u00e0 per azioni<\/strong>, modificando i commi 2, 3, 4 dell\u2019articolo 2441 del Codice civile. Questo prevedeva, per le societ\u00e0 non quotate in mercati regolamentati, che le azioni di nuova emissione e le obbligazioni convertibili in azioni dovevano essere offerte ai soci in misura proporzionale al numero di azioni possedute, e che coloro che esercitavano tale opzione acquisivano il conseguente diritto di prelazione per l\u2019acquisto delle azioni o delle obbligazioni rimaste invendute; invece, in caso di societ\u00e0 quotata su un mercato regolamentato, le azioni rimaste in-optate dovevano essere offerte sullo stesso mercato entro il mese successivo alla scadenza e per un numero di sedute non inferiore a cinque; sempre per le solo societ\u00e0 quotate, era anche possibile escludere il diritto di opzione in una operazione di ricapitalizzazione di ammontare non superiore al 10% del capitale pre-esistente, sempre che la possibilit\u00e0 fosse prevista dallo statuto, e che il prezzo di emissione delle azioni corrispondesse al loro valore di mercato di mercato.<\/p>\n <\/p>\n Il Decreto Semplificazioni novella parzialmente queste previsioni: il termine minimo concesso ai soci per esercitare il diritto di opzione passa da 15 a 14 giorni; l\u2019obbligo di offrire sul mercato i diritti di opzione non esercitati (in alternativa al diritto di prelazione dei soci, previsto solo per le societ\u00e0 non quotate) viene esteso anche alle imprese con azioni negoziate in sistemi multilaterali di negoziazione; il numero minimo di sedute durante le quali le azioni in-optate devono essere offerte passa da cinque a due; la possibilit\u00e0 di escludere il diritto di opzione, per un ammontare pari al 10% del capitale sociale fino a quel momento esistente, \u00e8 esteso alle societ\u00e0 con azioni negoziate su sistemi multilaterali di negoziazione.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Rientrano nel programma legislativo orientato a sostenere le imprese in difficolt\u00e0 per superare la difficile situazione economica attuale, in questo caso incentivando la ricapitalizzazione delle societ\u00e0, due agevolazioni fiscali introdotte dall\u2019articolo 26 del DL 34\/2020 (il cosiddetto Decreto Rilancio), come convertito dalla Legge 77\/2020.<\/p>\n <\/p>\n L\u2019obiettivo della norma \u00e8\u00a0favorire la capitalizzazione delle societ\u00e0 di media dimensione attraverso il riconoscimento di due distinti crediti di imposta, uno in capo al socio l\u2019altro in capo alla societ\u00e0 stessa<\/strong>.<\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n In caso di aumento di capitale sociale effettuato dal 20 maggio 2020 al 31 dicembre 2020, al socio che ha deciso di versare conferimenti in denaro \u00e8 riconosciuto un credito di imposta pari al 20% dell\u2019importo effettivamente conferito.<\/strong><\/p>\n <\/p>\n–\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Le novit\u00e0 del 2020<\/strong><\/h3>\n
–\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Le agevolazioni fiscali<\/strong><\/h3>\n