La recente legge 5 marzo 2024, n. 21, nota come “legge Capitali”, ha introdotto significative novit\u00e0 per facilitare l’emissione di obbligazioni e titoli di debito da parte delle societ\u00e0 per azioni (SpA) e delle societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata (Srl). Queste modifiche mirano a rendere pi\u00f9 accessibili le risorse finanziarie per le societ\u00e0 non quotate, ampliando le opportunit\u00e0 di finanziamento.<\/p>\n
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Per le SpA, la legge ha introdotto una modifica importante riguardante il calcolo del limite massimo per l’emissione di obbligazioni. Precedentemente, il limite era fissato al doppio del capitale sociale, della riserva legale e delle riserve disponibili, basati sull’ultimo bilancio approvato. Con la nuova legge, il capitale sociale considerato pu\u00f2 includere gli aumenti di capitale registrati nel Registro delle Imprese successivamente all’ultimo bilancio e prima della delibera di emissione delle obbligazioni. Questo elimina la necessit\u00e0 di un bilancio straordinario che era precedentemente richiesto.<\/p>\n
Un’altra novit\u00e0 significativa \u00e8 che ora \u00e8 possibile superare il limite di emissione sopra descritto quando le obbligazioni sono destinate esclusivamente agli “investitori professionali”, come definiti dalla normativa. Ci\u00f2 include una variet\u00e0 di entit\u00e0 come OICR, fondi pensione e altre istituzioni finanziarie, ampliando cos\u00ec il potenziale di raccolta di capitali senza le restrizioni precedentemente imposte.<\/p>\n
Per le Srl, la legge ha esteso la possibilit\u00e0 di emettere titoli di debito, precedentemente limitata. Le Srl possono ora emettere tali titoli senza la necessit\u00e0 di una sottoscrizione da parte di investitori professionali vigilati, purch\u00e9 i titoli siano destinati esclusivamente a circolare tra investitori professionali. Questo allevia le Srl dall’onere di garantire la solvibilit\u00e0 dell’emittente in presenza di un investitore professionale che agisce come garante, riducendo cos\u00ec i costi e la complessit\u00e0 dell’emissione.<\/p>\n
La “legge Capitali” rappresenta un passo significativo verso l’apertura del mercato dei capitali alle piccole e medie imprese italiane, consentendo loro di sfruttare al meglio le opportunit\u00e0 di finanziamento attraverso l’emissione di obbligazioni e titoli di debito. Queste novit\u00e0 legislative facilitano notevolmente l’accesso alle risorse finanziarie necessarie per la crescita e lo sviluppo, sostenendo l’innovazione e l’espansione nel contesto economico nazionale e internazionale.<\/p>\n
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