Negli investimenti in fondi di private equity focalizzati su start up e PMI innovative, non basta la sottoscrizione delle quote per ottenere subito la detrazione IRPEF del 30%: la detrazione compete solo nel periodo d\u2019imposta in cui l\u2019OICR raggiunge almeno il 70% di capitale in partecipazioni qualificate, e da quel momento decorre anche l\u2019holding period triennale.<\/p>\n
Con l\u2019interpello n. 184\/E dell\u20198 luglio 2025, l\u2019Agenzia delle Entrate ha chiarito che l\u2019incentivo fiscale, previsto dall\u2019art. 29 del Dl 179\/2012 e dall\u2019art. 4 comma 9 del Dl 3\/2015, spetta solo quando il fondo ha effettivamente investito in misura prevalente (almeno il 70%) in start up o PMI innovative. La mera sottoscrizione delle quote, dunque, non \u00e8 sufficiente per attivare il diritto alla detrazione, se il fondo non ha ancora completato l\u2019allocazione delle risorse nel rispetto dei criteri richiesti.<\/p>\n
Il caso esaminato riguarda un contribuente che nel 2024 ha sottoscritto quote di un fondo di private equity, con l\u2019intento di beneficiare dell\u2019agevolazione fiscale. Tuttavia, il fondo prevede di raggiungere la soglia del 70% solo dopo la chiusura del periodo di sottoscrizione. L\u2019Agenzia ha risposto in modo netto: la detrazione spetta solo nell\u2019anno in cui il fondo soddisfa il requisito di composizione qualificata, e solo da quell\u2019anno inizia il decorso del triennio dell\u2019holding period.<\/p>\n
Questo orientamento \u00e8 coerente con quanto gi\u00e0 espresso nella risposta a interpello n. 661\/2021, e si fonda sul decreto attuativo del 7 maggio 2019, che impone il requisito minimo del 70% entro la fine dell\u2019anno d\u2019imposta per poter usufruire del beneficio fiscale.<\/p>\n
Per imprenditori, amministratori e investitori, questo chiarimento impone una pianificazione pi\u00f9 attenta. Non \u00e8 sufficiente aderire a un fondo che ha finalit\u00e0 coerenti con l\u2019incentivo: serve verificare con precisione i tempi in cui il fondo raggiunger\u00e0 la composizione qualificata. In caso contrario, si rischia di attendere anni per ottenere l\u2019agevolazione e di posticipare la decorrenza del vincolo triennale.<\/p>\n
Primo esempio pratico. Un contribuente sottoscrive quote nel dicembre 2023. Il fondo investe nel 2024 ma raggiunge la soglia del 70% solo al termine del 2025. La detrazione IRPEF del 30% sar\u00e0 utilizzabile nella dichiarazione dei redditi 2026 (relativa al 2025). L\u2019holding period si contegger\u00e0 dal 2025 al 2028.<\/p>\n
Secondo esempio. Un investitore entra in un fondo gi\u00e0 attivo che nel 2024 detiene al 31 dicembre il 72% di attivo investito in start up innovative. In questo caso, pu\u00f2 fruire subito dell\u2019agevolazione nella dichiarazione 2025, e iniziare da subito il calcolo del triennio.<\/p>\n
Beneggi e Associati adotta un approccio che unisce metodo e strategia. Conoscere in anticipo le finestre temporali e la struttura tecnica dei fondi \u00e8 essenziale per integrare fiscalit\u00e0 e pianificazione. Il nostro Studio affianca clienti e family office nella valutazione preventiva delle soglie di qualificazione e nella gestione ottimizzata del rapporto con i gestori dei fondi, riducendo i rischi di disallineamento tra tempi d\u2019investimento e benefici fiscali.<\/p>\n