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La holding di famiglia nel passaggio generazionale delle quote societarie rappresenta, negli ultimi anni, uno degli strumenti pi\u00f9 rilevanti nella pianificazione patrimoniale e societaria delle famiglie imprenditoriali. L\u2019interazione tra il regime di conferimento delle partecipazioni previsto dall\u2019articolo 177, commi 2 e 2\u2011bis, del Tuir e la determinazione della base imponibile dell\u2019imposta di donazione e successione ai sensi dell\u2019articolo 16 del Dlgs 31 ottobre 1990, n. 346 consente, in presenza di specifiche condizioni, di ottenere effetti fiscali significativi, purch\u00e9 l\u2019operazione sia sorretta da valide ragioni economiche, organizzative o di governance.<\/p>\n
Sul punto, la risposta dell\u2019Agenzia delle Entrate del 18 febbraio 2026, n. 42 ha fornito importanti chiarimenti, confermando un orientamento ormai consolidato nella prassi amministrativa, che valorizza il cosiddetto regime di \u201cneutralit\u00e0 indotta\u201d quale strumento di riorganizzazione non elusiva dei gruppi familiari.<\/p>\n
Il quadro normativo di riferimento<\/strong><\/p>\n Il punto di partenza \u00e8 rappresentato dall\u2019articolo 16 del Dlgs 346\/1990, secondo cui, ai fini dell\u2019imposta di donazione o successione, le quote sociali sono valutate in base al valore proporzionale del patrimonio netto contabile risultante dall\u2019ultimo bilancio approvato.<\/p>\n A questo si affianca il regime di conferimento disciplinato dall\u2019articolo 177 del Tuir. In particolare, i commi 2 e 2\u2011bis consentono, in presenza di determinate condizioni, che il conferimento di partecipazioni non generi plusvalenze imponibili in capo al conferente, qualora l\u2019incremento di patrimonio netto della conferitaria sia pari al valore fiscalmente riconosciuto delle partecipazioni conferite. \u00c8 in questo allineamento contabile e fiscale che si realizza la neutralit\u00e0 indotta.<\/p>\n Il meccanismo della neutralit\u00e0 indotta nel conferimento di partecipazioni<\/strong><\/p>\n Nel regime di neutralit\u00e0 indotta, il comportamento contabile della societ\u00e0 conferitaria diventa determinante. Se la conferitaria iscrive le partecipazioni ricevute a un valore pari all\u2019ultimo valore fiscale riconosciuto presso il socio conferente, l\u2019aumento del patrimonio netto avviene per un importo identico e non emerge alcuna plusvalenza imponibile.<\/p>\n La prassi dell\u2019Agenzia delle Entrate, a partire dalla circolare 17 giugno 2010, n. 33\/E, passando per le risposte 8 ottobre 2018, n. 30 e 9 giugno 2020, n. 170, fino alla pi\u00f9 recente risposta n. 42 del 2026, ha ribadito che il valore fiscale della partecipazione in capo al conferente coincide, in tali ipotesi, con il valore contabile della partecipazione iscritta dalla conferitaria.<\/p>\n Questo allineamento produce un effetto rilevante anche sul piano delle imposte indirette, poich\u00e9 il patrimonio netto della holding risulta \u201ccompressa\u201d rispetto al valore economico effettivo delle societ\u00e0 operative sottostanti.<\/p>\n Effetti sulla base imponibile dell\u2019imposta di donazione e successione<\/strong><\/p>\n Il collegamento tra neutralit\u00e0 indotta e articolo 16 del Dlgs 346\/1990 \u00e8 il punto centrale dell\u2019operazione. Se la holding conferitaria presenta un patrimonio netto contabile pari al solo valore fiscale delle partecipazioni conferite, la successiva donazione o successione delle quote della holding viene tassata su una base imponibile estremamente ridotta.<\/p>\n In questo modo, la base imponibile dell\u2019imposta di donazione o successione non riflette il valore economico complessivo del gruppo, ma esclusivamente il patrimonio netto contabile della conferitaria, determinato in base ai valori fiscalmente riconosciuti.<\/p>\n Si tratta di un effetto ormai riconosciuto anche nella relazione illustrativa al Dlgs 13 dicembre 2024, n. 192, che ha ulteriormente chiarito la coerenza sistematica di tale impostazione.<\/p>\n Un esempio operativo: due Srl operative e holding familiare<\/strong><\/p>\n Si ipotizzi un imprenditore persona fisica che abbia costituito nel tempo due Srl operative, ciascuna con capitale sociale originario di 10.000 euro. Nel corso degli anni, grazie agli utili non distribuiti e alle riserve, ciascuna societ\u00e0 presenta un patrimonio netto contabile di 5 milioni di euro.<\/p>\n Se le partecipazioni vengono donate direttamente ai due figli in parti uguali, senza attribuzione del controllo a uno di essi o in comunione indivisa, non \u00e8 applicabile l\u2019esenzione di cui all\u2019articolo 3, comma 4\u2011ter, del Dlgs 346\/1990. In tale ipotesi, considerando la franchigia di un milione di euro per ciascun beneficiario, l\u2019imposta di donazione risulta pari al 4% su 8 milioni di euro.<\/p>\n La soluzione della holding e il vantaggio fiscale<\/strong><\/p>\n Alternativamente, il genitore pu\u00f2 conferire le partecipazioni delle due Srl operative in una newco residente, applicando il regime di neutralit\u00e0 indotta. In tal caso, la holding iscrive le partecipazioni al valore fiscale riconosciuto, pari complessivamente a 20.000 euro.<\/p>\n La successiva donazione delle quote della holding ai due figli, in parti uguali, determina una base imponibile ai fini dell\u2019imposta di donazione pari al patrimonio netto contabile della conferitaria, ossia 20.000 euro, valore ampiamente assorbito dalle franchigie disponibili. Il risultato \u00e8 l\u2019azzeramento dell\u2019imposta di donazione, pur in presenza di un gruppo con un valore economico molto elevato.<\/p>\n Il ruolo del controllo e i limiti dell\u2019esenzione ex articolo 3, comma 4\u2011ter<\/strong><\/p>\n Va ricordato che l\u2019esenzione prevista dall\u2019articolo 3, comma 4\u2011ter, del Dlgs 346\/1990 \u00e8 subordinata al trasferimento del controllo ai sensi dell\u2019articolo 2359 del Codice civile e al mantenimento dello stesso per almeno cinque anni.<\/p>\n La giurisprudenza di legittimit\u00e0, con le sentenze della Cassazione n. 7429 del 17 marzo 2021 e n. 18732 del 9 luglio 2024, ha chiarito che il controllo pu\u00f2 sussistere anche in presenza di comunione indivisa delle partecipazioni, purch\u00e9 i diritti siano esercitati da un rappresentante comune. Al contrario, il frazionamento delle quote tra pi\u00f9 discendenti in titolarit\u00e0 esclusiva impedisce l\u2019applicazione dell\u2019agevolazione, come ribadito dalla risposta n. 109 del 26 maggio 2026.<\/p>\n Profili antielusivi e sostanza economica dell\u2019operazione<\/strong><\/p>\n L\u2019Agenzia delle Entrate ha pi\u00f9 volte sottolineato che l\u2019operazione di conferimento seguita dalla donazione delle quote della holding non \u00e8 di per s\u00e9 elusiva, a condizione che sia sorretta da valide ragioni extrafiscali.<\/p>\n Nel caso esaminato nella risposta n. 42 del 2026, tali ragioni sono state individuate nella gestione unitaria della tesoreria, nella prevenzione dei conflitti familiari, nella razionalizzazione della governance e nella previsione di clausole statutarie antistallo. La presenza di queste finalit\u00e0 consente di distinguere la pianificazione lecita dall\u2019abuso del diritto.<\/p>\n Call to action<\/strong><\/p>\n Per chi gestisce strutture societarie familiari o si occupa di pianificazione del passaggio generazionale, comprendere il funzionamento della holding di famiglia e del regime di neutralit\u00e0 indotta \u00e8 oggi essenziale. Approfondire questi temi con strumenti operativi, casi pratici e aggiornamenti normativi consente di anticipare criticit\u00e0 e costruire soluzioni sostenibili nel tempo. 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La recente prassi dell\u2019Agenzia delle Entrate conferma un approccio favorevole, purch\u00e9 l\u2019operazione sia coerente con la sostanza economica e con gli obiettivi di lungo periodo della famiglia imprenditoriale.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Holding di famiglia e passaggio generazionale: quando conviene il conferimento con neutralit\u00e0 indotta per ridurre l\u2019imposta di donazione e successione.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":409,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","footnotes":""},"categories":[6],"tags":[3970,114,1790,708,3969,3968,1856,2677,1612],"class_list":["post-24764","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-consulenza-strategica","tag-articolo-16-dlgs-346-1990","tag-articolo-177-tuir","tag-conferimento-partecipazioni","tag-holding-di-famiglia","tag-imposta-di-donazione","tag-neutralita-indotta","tag-passaggio-generazionale","tag-pianificazione-patrimoniale","tag-successione"],"acf":[],"yoast_head":"\n