Che cosa è cambiato
La legge di bilancio per il 2026 (legge 30 dicembre 2025, n. 199, articolo 1, commi da 51 a 55) aveva subordinato l’esclusione parziale dei dividendi e l’esenzione delle plusvalenze a due soglie alternative: una partecipazione di almeno il 5 per cento del capitale oppure un investimento di valore fiscale non inferiore a 500.000 euro. Chi restava sotto entrambe le soglie vedeva tassati i dividendi per intero.
L’articolo 11 del decreto-legge 27 marzo 2026, n. 38, intitolato al ripristino del regime di esclusione dei dividendi e del regime PEX, ha tolto di mezzo questa impostazione. Il comma 4 stabilisce che i commi da 51 a 55 dell’articolo 1 della legge 199/2025 sono abrogati, e il comma 5 fissa la decorrenza al 1° gennaio 2026. Le soglie, quindi, non hanno prodotto effetti stabili: per l’anno in corso e per quelli successivi si guarda alle regole ordinarie del TUIR.
Dividendi: quanto concorre al reddito
Per le società e gli enti soggetti a IRES, gli utili distribuiti non concorrono al reddito per il 95 per cento del loro ammontare: è la regola dell’articolo 89, comma 2, del TUIR, riscritta dal decreto senza più alcun richiamo alle soglie. Resta quindi imponibile il 5 per cento. L’articolo 87, comma 2.1, che conteneva i requisiti legati alle soglie, è stato abrogato e i rinvii a quei requisiti sono stati eliminati.
Per gli utili che concorrono al reddito complessivo ai sensi dell’articolo 59 del TUIR, il comma 1 è stato sostituito: la quota imponibile è il 58,14 per cento dell’ammontare percepito, nell’esercizio in cui avviene l’incasso. Il trattamento dei dividendi percepiti da persone fisiche fuori dall’attività d’impresa non è stato toccato dall’articolo 11 e va guardato nelle norme proprie di quella categoria di redditi.
Plusvalenze e PEX
Il regime di partecipation exemption sulle plusvalenze da cessione di partecipazioni (articolo 87 del TUIR) torna a funzionare senza la verifica di soglie. Il decreto ha eliminato, all’articolo 87, comma 3-bis, lettera a), le parole che richiedevano un valore fiscale non inferiore a 500.000 euro, e ha soppresso i rinvii ai requisiti del comma 2.1 nei commi collegati.
Restano le condizioni ordinarie dell’articolo 87, in particolare il periodo di possesso, la classificazione della partecipazione tra le immobilizzazioni finanziarie, la residenza della partecipata e lo svolgimento di un’attività commerciale effettiva. Sono requisiti da riscontrare partecipazione per partecipazione sul testo vigente, perché l’esenzione non è automatica.
Soci esteri: la ritenuta dell’1,20 per cento
Il decreto ha sostituito anche il comma 3-ter dell’articolo 27 del decreto del Presidente della Repubblica 600/1973: sugli utili corrisposti a società ed enti soggetti a un’imposta sul reddito delle società in uno Stato dell’Unione europea o aderente allo Spazio economico europeo incluso nella lista prevista, la ritenuta è a titolo d’imposta con l’aliquota dell’1,20 per cento, a condizione che le partecipazioni non siano riferibili a una stabile organizzazione in Italia.
La stessa regola è stata riscritta nel comma 5 dell’articolo 55 del decreto legislativo 33/2025, il testo unico in materia di versamenti e riscossione, così che il trattamento sia coerente anche nella nuova numerazione.
Che cosa fare per il 2026
Se nel corso del 2026 hai calcolato acconti, ritenute o imposte applicando le soglie, conviene riverificare le operazioni già svolte alla luce del regime ripristinato: la decorrenza è retroattiva al 1° gennaio e i criteri di prima possono aver portato a una tassazione più alta del dovuto. Il modo di correggere gli importi già versati dipende dalla singola situazione e dagli strumenti di rettifica disponibili.
Anche per le delibere di distribuzione e per le cessioni in programma la valutazione cambia: non si tratta più di arrivare a una percentuale di capitale, ma di verificare i requisiti ordinari. Dal 2027 la numerazione degli articoli seguirà il nuovo testo unico delle imposte sui redditi.
In sintesi
Le soglie del 5 per cento e di 500.000 euro non esistono più dal 1° gennaio 2026. Per i dividendi tra società torna l’esclusione del 95 per cento, per le plusvalenze la PEX si valuta con i requisiti ordinari, per i soci UE e SEE la ritenuta è all’1,20 per cento. Le pagine precedenti del sito dedicate alle soglie descrivono una regola ormai abrogata.
Verifica sul tuo caso
Il testo di riferimento è l’articolo 11 del decreto-legge 38/2026 su Normattiva, da leggere con la data di vigenza aggiornata; la disposizione abrogata è nella legge 199/2025. L’insieme delle misure del 2026 è nella pagina sulla manovra di bilancio.
Verifica sul tuo caso concreto con il tuo professionista di fiducia o chiedendo un chiarimento allo studio.
