Aggiornato al 30 aprile 2025
In sintesi. Sulla finanza innovativa il Consiglio nazionale e la Fondazione nazionale dei commercialisti hanno diffuso il 30 aprile 2025 il documento «Strumenti e tecniche di finanza innovativa lungo il ciclo di vita aziendale». È una guida in quattro parti, rivolta ai professionisti che assistono le imprese, dedicata a equity crowdfunding, minibond e vendor loan, search fund e strumenti finanziari partecipativi: alternative o complementi al credito bancario da scegliere in base alla fase in cui si trova l’impresa.
Che cosa è il documento e a chi si rivolge
Il testo nasce dalla Commissione «Finanza innovativa», nell’area «Finanza aziendale» della Fondazione, e parte da un’idea: le scelte finanziarie dipendono dalla fase di vita dell’impresa, perciò non ogni strumento innovativo è adatto a ogni momento. Per «finanza innovativa» si intendono le fonti di finanziamento diverse dal prestito bancario tradizionale. Le fasi considerate sono quattro: start-up, sviluppo, maturità e rilancio.
Il documento è pensato come strumento operativo per il professionista, che deve far corrispondere il fabbisogno finanziario del cliente allo strumento più coerente.
Le quattro parti: gli strumenti trattati
La prima parte riguarda l’equity crowdfunding, cioè la raccolta di capitale di rischio presso molti investitori tramite portali online. Il documento esamina anche il ruolo di supporto che commercialisti e altri professionisti possono avere nelle imprese che scelgono questa strada.
La seconda parte tratta i minibond e il vendor loan come alternative al credito bancario, soprattutto per le piccole e medie imprese. In termini generali, i minibond sono titoli di debito, come obbligazioni e cambiali finanziarie, emessi da società non quotate; il vendor loan è un finanziamento concesso dal venditore al compratore, per esempio in un’acquisizione.
La terza parte è sul search fund, un modello in cui giovani manager rilevano e guidano aziende già esistenti. Il documento lo collega in particolare alle start-up e ai passaggi generazionali.
La quarta parte considera gli strumenti finanziari partecipativi, introdotti dalla riforma del diritto societario e pensati per sostenere le imprese in difficoltà. Secondo la sintesi diffusa dalla stampa, il documento ricorda il loro largo uso nelle ristrutturazioni e il fatto che la conversione di debito finanziario in riserve può rafforzare il patrimonio.
Il ruolo del commercialista
Per le imprese in rilancio il documento suggerisce che i commercialisti possano operare come advisor finanziari nei piani di ristrutturazione e nelle misure finanziarie, assistere l’esecuzione dei piani e ricoprire il ruolo di Chief Restructuring Officer, cioè il responsabile incaricato di guidare la ristrutturazione.
I limiti di questa sintesi
Le quattro parti sono organizzate per strumento, non per fase: l’abbinamento preciso tra ciascuno strumento e ciascuna fase si trova nel documento, che qui non è stato letto direttamente. Questa pagina riassume quanto riferito dalle fonti indicate e non indica quale strumento convenga a una singola impresa.
Domande frequenti
Chi ha pubblicato il documento e quando?
Il Consiglio nazionale e la Fondazione nazionale dei commercialisti, il 30 aprile 2025.
Quali strumenti tratta?
Equity crowdfunding, minibond e vendor loan, search fund e strumenti finanziari partecipativi.
Esiste uno strumento adatto a tutte le imprese?
No: secondo il documento le scelte dipendono dalla fase di vita dell’impresa, e non ogni strumento è adatto a ogni fase.
Quale ruolo è attribuito al commercialista?
Supporto alle imprese che raccolgono capitale online e, per le imprese in rilancio, funzioni di advisor, di supporto all’esecuzione dei piani e di Chief Restructuring Officer.
Fonti
Quotidiano Piu, 30 aprile 2025, «Finanza innovativa: pubblicato un documento su strumenti e tecniche» (struttura in quattro parti e strumenti). Fiscal Focus, 2 maggio 2025 (fasi del ciclo di vita, commissione, ruolo del commercialista; usata solo per descrivere il documento del 30 aprile). Le definizioni generali di minibond e vendor loan sono nostre.
Non è stato letto il documento originale della Fondazione, perché non è stato raggiunto; i testi a pagamento non sono stati confrontati ai fini dell’antiplagio.
Contenuto a carattere informativo: non sostituisce una consulenza sul singolo caso.
