In sintesi. La rendicontazione di sostenibilità prevista dalla direttiva CSRD è già obbligatoria in Italia solo per gli enti di interesse pubblico che erano nel primo gruppo, con esercizio 2024. Per le grandi imprese non ancora coinvolte l’avvio slitta agli esercizi che iniziano dal 1° gennaio 2027, per le piccole e medie imprese quotate a quelli che iniziano dal 1° gennaio 2028. Il rinvio è entrato nell’ordinamento italiano con la legge 118/2025. Il 9 dicembre 2025 è arrivato un accordo provvisorio europeo per restringere la platea: non è ancora legge.
Che cosa si intende per rendicontazione di sostenibilità
La direttiva (UE) 2022/2464, nota con la sigla CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive), impone a certe imprese di pubblicare ogni anno informazioni su ambiente, aspetti sociali e governo societario, i tre profili che compongono la sigla ESG. In Italia è stata recepita con il decreto legislativo 6 settembre 2024, n. 125.
Le informazioni vanno redatte secondo gli ESRS, i principi europei di rendicontazione. Il criterio guida è la doppia rilevanza: l’impresa riferisce sia sugli effetti della propria attività su ambiente e persone, sia sui rischi e sulle opportunità di natura ambientale o sociale che incidono sui propri conti.
Il calendario dopo il rinvio di due anni
La direttiva (UE) 2025/794 del 14 aprile 2025, detta stop-the-clock (fermare l’orologio), non cambia i contenuti degli obblighi ma sposta le date. Il quadro è questo:
gli enti di interesse pubblico del primo gruppo hanno rendicontato dall’esercizio 2024 e non sono toccati dal rinvio; le grandi imprese che non avevano ancora iniziato rendicontano a partire dagli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2027 o dopo; le PMI quotate a partire dagli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2028 o dopo.
Un esempio, calcolato da noi: una grande società non quotata con esercizio coincidente con l’anno solare dovrebbe rendicontare per la prima volta sul 2027, con documento che di norma sarà approvato e pubblicato nel corso del 2028. Per una piccola impresa quotata con lo stesso esercizio la prima rendicontazione riguarderebbe il 2028, con pubblicazione nel 2029.
Il recepimento italiano: decreto-legge 95/2025 e legge 118/2025
L’Italia ha recepito lo stop-the-clock con il comma 1-bis dell’articolo 10 del decreto-legge 30 giugno 2025, n. 95, introdotto in sede di conversione con la legge 8 agosto 2025, n. 118, pubblicata nella Gazzetta Ufficiale n. 184 del 9 agosto 2025. La norma modifica il decreto legislativo 125/2024 e posticipa di due anni gli obblighi per le grandi imprese non ancora partite e per le piccole e medie imprese quotate. La stampa specializzata riporta il nuovo termine per le grandi imprese agli esercizi dal 1° gennaio 2027.
L’accordo europeo del 9 dicembre 2025: che cosa è stato deciso e che cosa no
Il 9 dicembre 2025 Consiglio e Parlamento europeo hanno raggiunto un accordo provvisorio sul pacchetto Omnibus I, la proposta della Commissione di febbraio 2025 che semplifica CSRD e la direttiva sulla due diligence di sostenibilità (CSDDD). Secondo le comunicazioni delle istituzioni e dei primi commenti, il perimetro della CSRD sarebbe limitato alle imprese con oltre mille addetti e ricavi netti oltre i 450 milioni di euro. Per i gruppi di Stati terzi conterebbero i 450 milioni di ricavi realizzati nell’Unione.
L’accordo deve ancora essere approvato da Consiglio e Parlamento. Finché le due istituzioni non adottano il testo e l’Italia non lo recepisce, restano vigenti le regole descritte sopra. Non è quindi possibile, alla data di questo aggiornamento, indicare quali imprese resteranno fuori né da quale esercizio.
Domande frequenti
Una grande impresa non quotata deve rendicontare sul 2025 o sul 2026? No, se non faceva parte del primo gruppo: per effetto del rinvio, la prima rendicontazione riguarda gli esercizi che iniziano dal 1° gennaio 2027.
Il rinvio è già in vigore in Italia? Sì. È stato introdotto dalla legge 118/2025, che ha convertito il decreto-legge 95/2025 modificando il decreto legislativo 125/2024.
Le imprese non quotate di piccole dimensioni sono obbligate dalla CSRD? No. Il calendario riguarda le grandi imprese, gli enti di interesse pubblico e le piccole e medie imprese quotate; le altre non rientrano tra i destinatari della direttiva.
L’accordo Omnibus ha già cambiato le soglie? No. È un accordo provvisorio che richiede l’adozione formale e il recepimento nazionale.
Fonti
Direttiva (UE) 2025/794 del Parlamento europeo e del Consiglio, 14 aprile 2025, testo letto su EUR-Lex. La direttiva (UE) 2022/2464 è richiamata dalla 2025/794. Il decreto legislativo 6 settembre 2024, n. 125 è citato nei suoi estremi, ma non ne ho riletto le disposizioni sui tempi di applicazione. Comunicato del Consiglio dell’UE del 9 dicembre 2025 e comunicato del Parlamento europeo sull’accordo provvisorio su Omnibus I. Studio legale Arthur Cox, nota del 9 dicembre 2025. Eutekne.info, 21 agosto 2025 (solo sommario, articolo riservato agli abbonati). Diritto Bancario, 18 agosto 2025. EC News, 26 settembre 2025 e 9 settembre 2025. Fisco e Tasse, 23 aprile 2025. Non risulta letto il testo ufficiale del decreto-legge 95/2025 e della legge 118/2025 su Normattiva o in Gazzetta Ufficiale, non raggiungibili in lettura: i dati sul recepimento derivano dalla stampa specializzata citata.
Contenuto a carattere informativo: non sostituisce una consulenza sul singolo caso.
