Aggiornato al 13 giugno 2025
In sintesi. Il revenue based financing è un finanziamento che l’impresa restituisce versando una quota fissa dei propri ricavi, fino a coprire il capitale ricevuto più il costo del servizio. Il finanziatore non entra nel capitale sociale, quindi i soci non si diluiscono, e di norma non chiede garanzie reali. Il modello è nato per e-commerce, marketplace e servizi in abbonamento, dove i ricavi si misurano ogni giorno. Il tempo di rimborso non è fisso: dipende dalle vendite.
Revenue based financing: come funziona la restituzione
La traduzione letterale è finanziamento basato sui ricavi. L’impresa riceve una somma e restituisce al finanziatore una percentuale dei ricavi lordi, cioè del fatturato prima di sottrarre i costi. Il rimborso continua finché il finanziatore non ha recuperato il capitale più un compenso concordato.
Se le vendite crescono, la rata sale e il debito si chiude prima. Se rallentano, la rata scende. Per questo le fonti consultate lo descrivono come una forma intermedia tra debito ed equity, cioè tra prestito e ingresso di un socio, senza coincidere con nessuno dei due.
In alcune offerte presenti sul mercato italiano il prelievo non supera il 20% dei ricavi lordi, e il capitale viene erogato a tranche, legate al raggiungimento di obiettivi intermedi.
A chi si rivolge e come viene valutata l’impresa
Il destinatario tipico è l’impresa digitale: negozi online, marketplace, startup con ricavi ricorrenti da abbonamento. Per i finanziatori italiani citati dalla stampa servono alcuni mesi di attività e un fatturato mensile già avviato.
La valutazione si basa sui dati più che sul bilancio. Il finanziatore si collega alle piattaforme di vendita dell’impresa, legge ordini e spesa in marketing e stima la capacità di generare ricavi. Nel mondo offline lo stesso monitoraggio è più complesso, ed è il motivo per cui il modello resta concentrato sul digitale.
Un esempio di costo e durata
I numeri seguenti sono un’ipotesi mia, a scopo illustrativo. Un’impresa ottiene 100.000 euro e deve restituire 110.000 euro, con rate pari al 6% del fatturato di ogni mese.
Con ricavi di 50.000 euro al mese la rata è di 3.000 euro e il debito si estingue in circa 37 mesi. Con ricavi di 100.000 euro al mese la rata è di 6.000 euro e il rimborso richiede poco più di 18 mesi.
Il compenso complessivo è lo stesso, 10.000 euro, ma il costo annuo equivalente cambia: quanto più veloce è la crescita, tanto più breve è la durata e tanto più alto il costo in termini annuali. Prima di firmare conviene chiedere al finanziatore il rimborso totale e una stima per più scenari di ricavo.
Revenue based financing e venture capital a confronto
Il venture capital è un investimento di capitale di rischio: il fondo entra nella società, può chiedere diritti di governance e si remunera con la vendita della quota. Nel revenue based financing il rendimento del finanziatore deriva dai ricavi dell’impresa, non da una partecipazione.
Il primo si adatta a progetti a forte rischio e forte potenziale. Il secondo si adatta a imprese con un modello già validato, che hanno bisogno di liquidità e vogliono mantenere l’assetto proprietario.
Vantaggi e limiti
I vantaggi indicati dalle fonti sono l’erogazione rapida, l’assenza di diluizione e di garanzie personali o societarie, e una rata che segue la stagionalità.
I limiti discendono dal funzionamento. Il costo complessivo, che le fonti non quantificano in modo uniforme, va confrontato con quello di un prestito bancario. Il finanziatore ha accesso ai dati aziendali, e il modello si adatta poco a imprese con ricavi irregolari o con cicli di incasso lunghi.
Domande frequenti
Il revenue based financing richiede garanzie?
Nelle offerte descritte dalla stampa non sono richieste garanzie personali o societarie. La condizione è l’accesso ai dati di vendita dell’impresa.
Quanto dura il rimborso?
Non c’è una durata fissa. Si chiude quando il finanziatore ha recuperato capitale e compenso, quindi dipende dall’andamento dei ricavi.
I soci perdono quote?
No. Il finanziatore non entra nel capitale sociale e non diventa socio.
Può usarlo un’impresa che vende fuori dal web?
Le fonti lo descrivono come adatto soprattutto alle imprese digitali, perché ordini e spese si tracciano meglio; per l’offline il monitoraggio è più complesso.
Fonti
Il Sole 24 Ore, articolo sul debutto in Italia del revenue based financing (10 novembre 2021); We Wealth, sul revenue based financing (12 maggio 2022); Qonto, guida sul revenue based financing per le startup (19 ottobre 2022). Le tre pubblicazioni sono anteriori al 13 giugno 2025 e descrivono offerte di mercato, non una norma. Non letti: le condizioni contrattuali dei singoli operatori e i testi a pagamento del quotidiano. I dati sui prelievi e sulle tranche si riferiscono alle offerte descritte da queste fonti e possono variare da operatore a operatore.
Contenuto a carattere informativo: non sostituisce una consulenza sul singolo caso.
