In sintesi. La Tobin tax 2026 raddoppia le aliquote dell’imposta sulle transazioni finanziarie per i trasferimenti e le operazioni effettuati dal 1° gennaio 2026. Il trasferimento di azioni italiane passa dallo 0,2% allo 0,4% del valore, l’aliquota dimezzata sui mercati regolamentati passa dallo 0,1% allo 0,2%, la negoziazione ad alta frequenza dallo 0,02% allo 0,04%. Gli importi fissi sui derivati non cambiano.
Che cosa cambia con la legge di bilancio 2026
La modifica è nei commi 29, 30 e 31 dell’articolo 1 della legge 30 dicembre 2025, n. 199. Il comma 29 modifica i commi 491 e 495 dell’articolo 1 della legge 228/2012, cioè la disciplina originaria del prelievo. Il comma 30 ripete le sostituzioni nel testo unico dei tributi erariali minori (D.Lgs. 174/2024), articoli 42 e 46. Il comma 31 fissa la decorrenza ai trasferimenti e alle operazioni effettuati dal 1° gennaio 2026.
Gli scambi conclusi entro il 2025 restano quindi nel vecchio regime, come ha sottolineato Il Sole 24 Ore del 15 dicembre 2025. Poiché molte operazioni si concentrano a fine anno, conta il momento in cui avviene il trasferimento di proprietà, non quello dell’ordine.
Le nuove aliquote
Il comma 491 colpisce il passaggio di proprietà delle azioni e delle altre partecipazioni al capitale di società residenti in Italia, nonché dei titoli che le rappresentano. L’aliquota ordinaria è ora dello 0,4% del valore della transazione. Sui mercati regolamentati e sui sistemi multilaterali di negoziazione (gli MTF) l’aliquota è dimezzata, quindi dello 0,2%.
Il comma 495 colpisce la negoziazione ad alta frequenza, cioè quella generata da un algoritmo che decide in automatico di inviare, modificare o cancellare ordini a intervalli brevissimi. L’aliquota passa allo 0,04% sul controvalore degli ordini annullati o modificati che, in una giornata di borsa, superano la soglia stabilita dal decreto del Ministero dell’economia.
Per i derivati su azioni (comma 492) l’imposta è un importo fisso, che dipende dal tipo di strumento e dal valore nozionale. Il comma 29 non lo tocca: il prelievo fisso sui derivati resta quello precedente.
Chi paga e quando
Per i trasferimenti di azioni il soggetto passivo è chi riceve i titoli, cioè il beneficiario del trasferimento. L’imposta è dovuta a prescindere dal luogo in cui l’operazione è conclusa e dalla residenza delle parti. Il versamento spetta di regola a banche, società di intermediazione e altri intermediari, e avviene entro il 16 del mese successivo (comma 494). Quando manca un intermediario, versa il contribuente.
Che cosa è escluso
Le esclusioni del comma 491 non sono cambiate. Non si paga quando il titolo passa per eredità o donazione, né all’emissione o all’annullamento, né nella conversione in azioni di nuova emissione. Restano fuori anche i titoli quotati la cui società emittente, a novembre dell’anno prima, aveva una capitalizzazione media sotto i 500 milioni.
Il comma 494 esclude poi, tra gli altri, gli enti di previdenza obbligatoria e le forme pensionistiche complementari, le operazioni tra società legate da controllo ai sensi dell’articolo 2359 del codice civile e le riorganizzazioni aziendali, i prodotti qualificati come etici o socialmente responsabili.
Esempi di calcolo
I calcoli sono nostri e hanno scopo illustrativo.
Un investitore acquista fuori mercato titoli di un’impresa italiana per 500.000 euro. Nel 2025 l’imposta era di 1.000 euro (0,2%). Dal 2026 è di 2.000 euro (0,4%), a carico di chi acquista. La stessa compravendita su un mercato regolamentato costa 1.000 euro (0,2%), invece dei 500 euro del 2025.
Un operatore algoritmico annulla o modifica nella giornata ordini oltre soglia per un controvalore di 10 milioni di euro. L’imposta sale da 2.000 euro (0,02%) a 4.000 euro (0,04%).
Domande frequenti
Dall’1 gennaio 2026 anche gli acquisti già ordinati nel 2025 pagano l’aliquota doppia?
Dipende dalla data in cui si realizza il trasferimento. Il comma 31 riguarda i trasferimenti effettuati dal 1° gennaio 2026; quelli perfezionati entro il 2025 restano al vecchio regime.
Il raddoppio riguarda anche i derivati?
No. I commi 29 e 30 sostituiscono solo le aliquote proporzionali; gli importi fissi dei derivati restano invariati.
Chi è escluso dall’imposta?
Fra gli altri, i passaggi per eredità o donazione, i titoli delle quotate più piccole (capitalizzazione media di novembre sotto la soglia di 500 milioni), gli enti di previdenza obbligatoria e i fondi pensione complementari.
Quando si versa l’imposta?
Entro il 16 del mese successivo a quello dell’operazione, a opera degli intermediari o, in loro assenza, del contribuente.
Fonti
Legge 30 dicembre 2025, n. 199, articolo 1, commi 29-31, testo consultato su Normattiva. Legge 24 dicembre 2012, n. 228, articolo 1, commi 491, 492, 494, 495 e 496, letti in una copia del testo pubblicato in Gazzetta Ufficiale nel 2012 (sito di BNL), che non riflette le modifiche successive. Il Sole 24 Ore, NT+ Fisco, 15 dicembre 2025, articolo di Marco Piazza, e rubrica delle scadenze fiscali fino al 22 gennaio 2026 (letti in parte). ItaliaOggi, 13 dicembre 2025, articolo di Fabrizio Giovanni Poggiani (anteprima). Eutekne.info, 24 dicembre 2025, articolo di Anita Mauro (anteprima). Non è stato letto il testo unico dei tributi erariali minori (D.Lgs. 174/2024) né la Tabella 3 con gli importi fissi dei derivati. Sono stati tolti dall’articolo precedente i riferimenti a giurisprudenza e prassi sulle offerte pubbliche di acquisto, non riscontrati.
Contenuto a carattere informativo: non sostituisce una consulenza sul singolo caso.
