In sintesi. Il bilancio riclassificato è il riordino delle voci civilistiche secondo la loro funzione economica e finanziaria: serve a leggere la salute dell’impresa con pochi indicatori, come capitale circolante netto, margine operativo lordo e posizione finanziaria netta. Per le società il Codice civile (articolo 2086, secondo comma) e il Codice della crisi (articolo 3, D.Lgs. 14/2019) richiedono assetti contabili idonei a rilevare squilibri e a controllare se i debiti restino sostenibili per almeno i dodici mesi successivi.
Perché il bilancio civilistico non basta
Il bilancio d’esercizio si compone di stato patrimoniale, conto economico, rendiconto finanziario e nota integrativa (articolo 2423 del Codice civile). Deve essere chiaro e dare una rappresentazione veritiera e corretta. Ma è costruito per tutelare i terzi, non per misurare la gestione.
Per questo le voci sono ordinate per natura contabile, non per tempo di recupero del denaro o per funzione. Chi deve decidere su investimenti, affidamenti o prezzi ha bisogno di un secondo schema, detto riclassificato.
L’obbligo di assetti adeguati per le società
L’articolo 3, comma 2, del Codice della crisi impone all’imprenditore collettivo un assetto organizzativo, amministrativo e contabile adeguato, in base all’art. 2086 c.c.. Il comma 3 precisa le finalità: rilevare squilibri patrimoniali o economico-finanziari, accertare se i debiti siano sostenibili e l’impresa possa proseguire per almeno un anno, raccogliere i dati per la lista di controllo prevista dall’articolo 13.
La legge non impone uno schema di riclassificazione. Ma senza uno schema ordinato è difficile dimostrare di avere misurato questi squilibri.
Stato patrimoniale: impieghi, fonti e capitale circolante netto
Nello schema finanziario l’attivo si divide in attivo fisso netto, cioè le immobilizzazioni al netto degli ammortamenti, e attivo corrente, convertibile in denaro entro l’esercizio. Il passivo si divide in patrimonio netto, passività consolidate (debiti a medio e lungo termine, fondi rischi, Tfr) e passivo corrente.
Il capitale circolante netto (Ccn) è la differenza tra attivo corrente e passivo corrente. Se è positivo, i debiti a breve sono coperti da ciò che si incasserà o si realizzerà a breve. L’indice di disponibilità, ossia attivo corrente diviso passivo corrente, vale 1 in caso di equilibrio.
Il margine di struttura confronta le immobilizzazioni con le fonti stabili: quello primario le misura sul solo patrimonio netto, quello secondario aggiunge le passività consolidate. Un investimento di lungo periodo finanziato con debito a breve è lo squilibrio tipico da cercare.
Conto economico: dal valore aggiunto all’Ebitda
Il conto economico riclassificato a valore aggiunto parte dai ricavi, sottrae i costi esterni (materie e servizi) e ottiene il valore aggiunto. Sottraendo il costo del lavoro si arriva al margine operativo lordo (Mol, in inglese Ebitda). Sottraendo gli ammortamenti si ottiene il reddito operativo.
Per posizione finanziaria netta (Pfn) si intende l’insieme dei debiti finanziari meno le disponibilità liquide e le attività finanziarie non immobilizzate. Il rapporto Pfn/Mol indica in quanti anni il margine operativo basterebbe a ripagare il debito finanziario. Poiché esistono formule diverse della Pfn, conviene dichiarare sempre quella adottata.
Un esempio con numeri inventati
I calcoli che seguono sono nostri e servono solo a mostrare il meccanismo. Una società ha ricavi per 1.000.000 di euro e costi esterni per 600.000: il valore aggiunto è 400.000. Il costo del personale è 250.000, quindi il Mol è 150.000. Con ammortamenti di 50.000 il reddito operativo è 100.000.
I debiti finanziari sono 500.000 e la liquidità 100.000: la Pfn è 400.000 e il rapporto Pfn/Mol è circa 2,7. L’attivo corrente è 700.000 e il passivo corrente 500.000: il Ccn è 200.000 e l’indice di disponibilità è 1,4. Letti insieme, i numeri descrivono un’impresa con margine positivo e debito sostenibile in meno di tre anni di Mol; lo stesso debito con un Mol di 50.000 darebbe un rapporto di 8.
Da dove partire per riclassificare bene
Il bilancio ordinario con nota integrativa offre più dettaglio (leasing, rimanenze, scadenze dei debiti) del bilancio abbreviato, che richiede integrazioni dalla contabilità. La via più controllabile parte dal bilancio di verifica: ogni conto è assegnato a una sola voce riclassificata e i totali devono quadrare con il bilancio civilistico.
Domande frequenti
Che cos’è la riclassificazione del bilancio? È il riordino delle voci secondo criteri finanziari (scadenza) ed economici (funzione), senza modificare i valori complessivi.
La riclassificazione è obbligatoria? Non esiste uno schema imposto. Per le società è obbligatorio un assetto contabile adeguato a rilevare squilibri e sostenibilità dei debiti (art. 2086 c.c. e art. 3 D.Lgs. 14/2019).
Che differenza c’è tra Mol ed Ebitda? Nessuna sostanziale: Mol è la denominazione italiana di Ebitda.
Quale orizzonte temporale vale per i debiti? Lo stesso articolo 3 fissa un orizzonte di almeno dodici mesi.
Fonti
I calcoli dell’esempio sono dell’autore.
Contenuto a carattere informativo: non sostituisce una consulenza sul singolo caso.
